ヘッジファンドが選ぶ2022年の亜鉛株トップ10

この記事では、2022 年の亜鉛および貴金属業界の詳細な分析をスキップしたい場合は、直接アクセスしてご覧ください。ヘッジファンドが選ぶ2022年の亜鉛トップ5銘柄。

亜鉛は現代経済において最も貴重な金属の 1 つです。 鉄鋼業界では、鋼を亜鉛メッキし、天候や腐食から絶縁するために亜鉛を利用しています。 この金属は真鍮や青銅の製造にも使用され、またダイカストで多数の金属製品を製造するのにも使用されます。 さらに、亜鉛は作物の収量と品質を高めるためにも不可欠であり、人間の発育と病気の予防にとって重要な栄養素です。 亜鉛価格は2022年に13年ぶりの高値を付けており、年初の底値から90％という驚異的な上昇を記録している。 価格が高騰したのは主に、2022年のロシアによるウクライナ侵攻が原因で、世界のサプライチェーンが混乱し、一次産品価格が上昇し、インフレが急騰した。

それにもかかわらず、亜鉛は投資家からあまり注目を集めていません。 主要な取引所で取引される亜鉛の一次生産者はほとんどいないため、貴金属業界の中でも厳しい分野です。 しかし、このセクターには依然としてかなりの利益の潜在力が埋もれており、マクロ経済的圧力や地政学的混乱にも関わらず亜鉛は現在上昇傾向にあるため、差し迫った不況に打ちひしがれている投資家にいくらかの救済をもたらす可能性がある。

亜鉛価格は 2016 年 1 月以来 92% 以上急騰しています。マッキンゼーのレポートによると、亜鉛の需要はインフラ需要に直接比例しています。 都市人口が増加し続ける中、増大する需要に対応するために都市インフラを拡張する必要性が憂慮されています。 カナダに本拠を置くジンク・ワン・リソーシズ社の最高執行責任者（COO）ビル・ウィリアムズ氏は、拡大する建設・インフラ市場における亜鉛の関連性について次のように語った。

「亜鉛の最も重要な用途は鉄鋼の亜鉛めっきです。新興国市場は経済成長に伴いインフラへの投資が必要になります。そのためには亜鉛が必要ですが、中国、米国、中国の新たなインフラ需要と競争しなければなりません」インド — どこの国も大規模なインフラ計画を進行中です。」

中国は現在、年間600万トン以上の世界最大の亜鉛生産国であり、これは世界第2位の生産国ペルーの3倍に相当する。 中国はインフラ分野の世界的リーダーでもあり、米国と欧州を合わせたよりも多くの投資を建設産業に捧げている。 2021 年に中国はインフラに 3 兆 6000 億ドル以上を投資し、その額は毎年急激に増加しています。 1990 年から 2022 年の間に、中国の都市人口に占める割合が 26% から 56% に急増したという事実を考慮すると、中国の都市化政策は経済成長の主な原動力となっています。 インド、ペルー、バングラデシュなどの他の新興国でも、亜鉛消費とインフラ拡大の間に同様の比例関係が見られます。

Unsplash の Russ Ward による写真

亜鉛業界で最も著名な企業には、テック・リソーシズ (NYSE:TECK)、ベダンタ・リソーシズ社 (NYSE:VEDL)、ニューモント・コーポレーション (NYSE:NEM) などがあります。 ただし、この記事では、2022年にヘッジファンドが選んだ亜鉛株トップ10のみを取り上げます。

私たちの方法論

この記事では、2022 年第 2 四半期時点で 895 のエリート ヘッジ ファンドを追跡する Insider Monkey の広範なデータベースを調べました。次に、ヘッジ ファンドに最も人気のある亜鉛株のトップ 10 を選びました。 株式を保有しているヘッジファンドの数に基づいて、最低から最高まで株式をランク付けしました。 また、各株式の最も人気のある株主についても言及しました。

ヘッジファンド保有数：13

ブリティッシュコロンビア州バンクーバーに本拠を置くエルドラド ゴールド コーポレーション (NYSE:EGO) は、主に金を取り扱うカナダの鉱山会社です。 ただし、同社は金に加えて、鉛、銀、亜鉛も採掘しています。 同社は2022年第2四半期に優れた生産実績を発表し、113,500オンスの金生産を達成しました。 この数字は前年比2%減少したが、これは主に同社のキスラダーグ金鉱床の2022年へのスタートが遅れたことによるものであることは注目に値する。 キスラダーグの生産量は、2022年第3四半期には通常に戻り、四半期の30,000オンスのマークを大きく上回ると予想されています。 テック・リソーシズ (NYSE:TECK)、ベダンタ・リソーシズ株式会社 (NYSE:VEDL)、ニューモント・コーポレーション (NYSE:NEM) と同様に、エルドラド・ゴールド・コーポレーション (NYSE:EGO) は、2022 年にヘッジファンドによって選ばれたトップ亜鉛株の 1 つです。

10月19日、スティフェルのアナリスト、イングリッド・リコ氏はエルドラド・ゴールド・コーポレーション(NYSE:EGO)の目標株価を13.11ドルから12.38ドルに引き下げ、同株の評価を「買い」に据え置いた。 同アナリストは、同社の時価総額は10月19日時点で10億5000万ドルだが、これはキスラダーグ金鉱床とラマク金鉱床という2つの主要資産のNPVよりも大幅に低いと指摘している。 これにより、同社の評価額は10月19日時点で5.80ドルという極めて低いものとなった。企業一般管理費の推定3億2,000万ドルを差し引き、保守的なP/NAV倍率0.8を使用した後でも、アナリストは公正価値は1株当たり13ドルに近いと見ている。 したがって、株価には100％の上昇余地があり、現在業界で最も過小評価されている株の1つとなっています。

ヘッジファンド保有数: 14

イリノイ州シカゴに本拠を置く Coeur Mining Inc. (NYSE:CDE) は、銀、鉛、亜鉛などのさまざまな貴金属の採掘を専門とするアメリカの鉱山会社です。 2022年第2四半期の時点で、同株に対する投資家の関心は低下しており、前四半期には20のヘッジファンドがあったのに対し、2022年第2四半期には14のヘッジファンドが同株をロングしている。 2022年第2四半期現在、DE Shawは同社の筆頭株主であり、1,631万ドル相当の536万株以上を保有している。

The Coeur Mining Inc. (NYSE:CDE) の 2022 年第 2 四半期の総収益は 2 億 412 万ドルで、前年同期比 5% 減少しました。 2022年第2四半期、クール・マイニング(NYSE:CDE)のEPSは-0.05ドルで、予想の0ドルを-0.05ドル下回りました。 それにもかかわらず、同社は金生産の大幅な伸びを達成し、金の売上が同社の収益の70%以上を占めているため、Coeur (NYSE:CDE) の拡大は、推定スケジュールとコストに関して引き続き順調に進んでいます。

10月1日の電話会議で、同社CEOのミッチ・クレブス氏は次のように主張した。

「当社の4つの操業鉱山のうち3つは、第1四半期と比較して大幅な生産増加を達成しました。堅実な金属の販売と、運転資本のいくつかのプラスの変化が、四半期の営業キャッシュフローの大幅な回復にもつながりました。今年も、当社の事業は通年の生産ガイダンスの達成に向けて順調に進んでいます。」

ヘッジファンド保有数：16

アイダホ州コーダレーンに本拠を置くヘクラ・マイニング(NYSE:HL)は、主に金と銀に焦点を当てている鉱山会社です。 世界第 3 位の鉛と亜鉛の生産国です。 同社は2022年の亜鉛埋蔵量を7％以上増加させた。 2022年第2四半期の同社の総収益は1億9,124万ドルで、EPS予想の0.02ドルを上回り、1株当たり利益は0.04ドルとなった。 同株に対するヘッジファンドのセンチメントは打撃を受け、2022年第2四半期には16ファンドが同株をロングしており、前四半期の20ファンドから減少した。

10月19日、カナコードのアナリスト、ダルトン・バレット氏はヘクラ・マイニング(NYSE:HL)をバイ・フロム・ホールドに引き上げ、目標株価を4.75ドルから5ドルに引き上げた。 アナリストは、このアップグレードは、同社の最近の一連の堅調な業績と、キノヒル構想による成長予測によるものであると考えた。 同社の株価は、同業の中間貴金属生産者に対して大幅なプレミアムで取引され続けており、アナリストは、これは米国でヘクラ(NYSE:HL)の多くの小売ファンが支持しているためだと指摘している。 Teck Resources (NYSE:TECK)、Vedanta Resources Ltd. (NYSE:VEDL)、Newmont Corporation (NYSE:NEM) と同様に、Hecla Mining (NYSE:HL) は亜鉛業界で最も著名なプレーヤーの 1 つです。

ヘッジファンド保有数: 17

メキシコシティに本拠を置くSouthern Copper Corp. (NYSE:SCCO) は、モリブデン、銀、亜鉛の世界最大手の鉱山会社の一つに数えられるメキシコの鉱山会社です。 サザン・カッパー・コーポレーション(NYSE:SCCO)に対する投資家の関心は2022年第2四半期に高まり、17のヘッジファンドが同社に2億7,480万ドル相当の株式を保有した。 これは、2022年第1四半期に株式をロング保有していた16のヘッジファンドよりも増加した。ケン・フィッシャー氏のファンドは、2022年第2四半期時点でサザン・カッパー・コーポレーション(NYSE:SCCO)の筆頭株主であり、株式総額は1億7,836万ドルとなっている。

モルガン・スタンレーのアナリスト、カルロス・デ・アルバ氏は9月19日、サザン・カッパー(NYSE:SCCO)の割安な評価額を理由に、サザン・カッパー(NYSE:SCCO)の目標株価を51ドルから55ドルとし、アンダーウェイトからイコールウェイトに格上げした。 同アナリストは、依然として不確実性が残っているものの、米国の金属・鉱業セクターの価値が復活していると主張している。 同アナリストは、テック・リソーシズ(NYSE:TECK)、ヴェダンタ・リソーシズ社(NYSE:VEDL)、ニューモント・コーポレーション(NYSE:NEM)などの著名な企業を含む、業界の多くの企業を選択的に格上げした。 この格上げは、マクロ経済の混乱と中国の復活に対する疑問符のさなか、深い価値観や自助物語への露出を反映している。

ヘッジファンド保有数: 19

オンタリオ州トロントに本社を置くハドベイ ミネラルズ社 (NYSE:HBM) は、銅精鉱と金属亜鉛の生産に主に焦点を当てている多角的なカナダの鉱山会社です。 2021年、同社は121,106トンの亜鉛を生産した。 9月18日、クレディ・スイスのアナリスト、ファハド・タリク氏はハドベイ・ミネラルズ(NYSE:HBM)の目標株価を5.44ドルから​​5.08ドルに引き下げ、同株のアウトパフォーム評価を維持した。 同アナリストは、今後10年間で銅の需要が増加すると予測しており、同社は次の銅強気市場への優れた投資選択肢となるとしている。 同社の事業は実質的に銅にさらされているため、マクロ経済の圧力やインフレの上昇が重大なリスクを引き起こすことはないため、この株式は長期投資家にとって理想的です。 しかし、アナリストは、近い将来が予想とは異なる展開をする可能性が依然としてあると警告している。

2022年第2四半期、ハドベイ・ミネラルズ社(NYSE:HBM)はなんとか投資家の関心を維持し、2022年第1四半期と第2四半期の両方で19のヘッジファンドが株をロングした。ロバート・リチャーズのヒースブリッジ・キャピタル・マネジメントがハドベイの最大の株主である。 Minerals Inc. (NYSE:HBM)、1,497 万ドル相当の 372 万株を所有。 さらに、2022年第2四半期には1株あたり0.12ドルの利益を計上し、予想を達成した。 2022 年第 2 四半期の総収益は 4 億 1,545 万ドルでした。

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開示：なし。ヘッジファンドが選ぶ2022年の亜鉛株トップ10元々は Insider Monkey で公開されました。

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